作者：朱艺艺

编辑：陶力

图源：IC

今年双十一落下帷幕，在服装消费整体承压的背景下，A股中高端女装企业却展现韧性。

智库机构沥金数据显示，在天猫旗舰店客单价不低于800元的品牌中，之禾、朗姿、致知、地素等国产女装品牌在千元价格线上站稳脚跟。

此外，在天猫双十一尾款首日店铺榜（10月20日—25日）和抖音商城双十一品牌女装榜（10月15日—11月5日）中，朗姿官方旗舰店及其主品牌LANCY（朗姿）均进入榜单前十。

凭借风格辨识度与面料工艺等优势，国产品牌在女装大淑及中淑通勤赛道强势突围。朗姿股份（002612.SZ）旗下女装业务，今年前三季度营收15.85亿元，归母净利润1.41亿元，增速分别为12.59%、42.80%。

此外，被称为“贵妇标配”的地素时尚（603587.SH），在主品牌DAZZLE和年轻潮流副牌d’zzit的带动下，今年前三季度营收增长9.46%至16.91亿元，扣非净利润更是大增44.80%至2.77亿元。

闷声赚钱的还有歌力思（603808.SH），手握主品牌ELLASSAY（歌力思）和多个国际副牌，今年前三季度揽下20.64亿元营收，扣非净利润大增54.46%至1.17亿元。

副牌发力

值得注意的是，双十一期间，之禾、朗姿、致知、地素等品牌，近一半的成交额由新品贡献。

从策略看，这些企业通过多品牌差异化运营，尤其是通过副牌发力，拉动业绩增长。

（地素时尚2026年前三季度按品牌收入，DA指DAZZLE品牌，DM指DIAMOND DAZZLE品牌，DZ指d’zzit品牌，图片源于地素时尚公告）

以地素时尚为例，公司主要布局三大品牌：主品牌DAZZLE聚焦25岁到40岁的都市女性，瞄准通勤场景；DIAMOND DAZZLE品牌聚焦“高阶场合和高端消费”；d’zzit品牌则定位年轻潮流。

今年前三季度，DAZZLE和DIAMOND DAZZLE两个品牌合计贡献营收10.04亿元，同比增长12.66%，毛利率从上年同期的76.88%增至77.14%。d’zzit贡献营收6.68亿元，同比增长6.25%，毛利率增至74.77%。

地素时尚方面告诉21世纪经济报道记者，在年轻圈层破圈方面，今年9月，d’zzit与插画家“弓长张”合作推出联名系列。前三季度，d’zzit品牌的强劲表现，验证了年轻化战略的有效性。未来，公司还会不断拓展IP合作的广度与深度。

（歌力思2026年前三季度按品牌收入，图片源于歌力思公告）

歌力思的业绩增长，也离不开多个国际副牌的助推。

除了主品牌歌力思ELLASSAY，公司还拥有德国高端女装品牌Laurèl、法国设计师品牌IRO的全球所有权。同时，获得英国时尚品牌self-portrait在中国内地的所有权，以及加拿大功能性羽绒品牌nobis在中国内地及港澳地区的所有权。

歌力思表示，今年前三季度，国内主营业务收入同比增长6.4%，主品牌ELLASSAY贡献营收7.62亿元，Laurèl贡献营收3.69亿元，IRO贡献营收4.35亿元，self-portrait贡献营收4.61亿元。

从增速看，IRO品牌中国区、Laurèl品牌、self-portrait品牌表现突出，收入同比增速分别为21.7%、18.5%、8.6%。

其中，self-portrait定位轻奢，标志性款式是轻礼服和“小香风”套装，受到不少明星与博主的追捧，成为一匹黑马。该品牌2025年营收增长至近6亿元，2026年前三季度营收4.61亿元，毛利率高达81.11%。这一毛利率数字，远高于歌力思旗下所有品牌71.57%的平均毛利率，堪称“利润奶牛”。

歌力思相关人士告诉21世纪经济报道记者，每个品牌的销售表现不一样，主要源于品牌发展阶段的不同。比如，歌力思品牌相对成熟、规模大，所以增速不那么明显；self-portrait品牌前三季度线上增速超过20%，成长期品牌的增长相对亮眼。

以深耕“名媛风”的JORYA（卓雅）为核心品牌的欣贺股份（003016.SZ），也通过恩曼琳、Caroline、JORYA weekend、AIVEI等品牌构建多品牌矩阵。

21世纪经济报道记者近日致电欣贺股份证券部，从相关人士处了解到：“今年前三季度，JORYA单品牌保持营收增长，AIVEI、JORYA weekend品牌增速也比较快。”

线上强劲

（图片来源于知衣科技和抖音）

从趋势看，尽管地素时尚、歌力思等中高端女装品牌早早把店开进了SKP、万象城、恒隆、银泰等线下知名商圈，注重消费者的线下体验和服务，但线上渠道作为流量入口，叠加高效购物的优势，无疑是拉动业绩增长的重要引擎。

（地素时尚2026年前三季度线上和线下收入占比，图片源于地素时尚公告）

以地素时尚为例，尽管公司今年前三季度线下实现营收12.75亿元，相较于线上3.97亿元的营收，线下仍是主力。但是，线上营收增速达19.50%，远超线下7.35%的营收增速，且线上渠道收入占比已提升至23.45%。

地素时尚方面透露，DAZZLE此前在天猫“618大促”中，首次跻身天猫女装商家TOP20；d’zzit品牌天猫旗舰店单日商品交易总额（GMV）突破1300万元。

在朗姿股份的业绩增长中，线上渠道也起到了关键作用。

尽管三季报未披露具体数据，但2026年半年报显示，朗姿股份的女装业务线上营收占比达55.58%，已超过同期的线下自营占比43.69%和经销占比0.72%。

2026年上半年，公司女装业务共有线下383个销售终端及76个线上渠道，其中线上渠道包括：朗姿主品牌41个、莱茵15个、莫佐15个、第五季5个。

朗姿股份还提到，2026年上半年，公司旗下各女装品牌全渠道累计支付金额21.65亿元，同比增长32.2%。

总体来看，A股中高端女装企业的突围，不仅在于其个性鲜明的多品牌矩阵策略，也在于其线上线下全渠道的精细化运营，在细分场景中体现差异化优势。

不过，在消费者渴望“悦己”和谨慎消费并存的趋势下，这些中高端女装企业仍然需要回答的是：如何在层层蕾丝、闪亮钉珠和精细刺绣营造的“精致仪式感”与“实用松弛感”之间寻求平衡？