搜狐娱乐讯 （哈麦/文）芒果超媒今年成了传媒板块的热门股，七月至今，股价从阶段低点时的约14元涨到了截至11月9日的35.8元，涨了2.56倍。

这主要源于两大事件的催化。

其一是芒果TV出品的首部登录湖南卫视的AI长剧《后西游记》的播出，让芒果超媒股价一周涨了超过50%。

其二是芒果TV自制综艺节目《后会友期》“我画地为牢，厉娜”出圈，引爆全网造句热梗。这股热潮让芒果超媒一周股价涨幅超过56%。

除此之外，大火的AI短剧《持械入宋》、国产精品游戏《影之刃零》也都是传媒、游戏板块联动走强的诱因。

但回归到业绩基本面，情况并不乐观。

根据前不久公布的三季度报，2026年前三季度芒果超媒营收93.51亿元，同比仅增长3%，净利润2.13亿元，同比下降79%。

其中，一季度、二季度、三季度的净利润分别为1.99亿元、232万元、1155万元，盈利主要在第一季度，二、三季度承压。

芒果超媒解释，利润下滑主要受以下因素综合影响：一是内容成本保持刚性，但受限于部分渠道端合作模式调整及重点影视剧排播节奏，会员收入同此下降，影响毛利率。二是投资标的公允价值变动。三是销售费用、研发费用等其他变动。

芒果超媒在综艺赛道最为突出，有《歌手》《乘风》《披荆斩棘》《声生不息》《大侦探》等综N代可以迭代，也布局了《我们来了》《后会友期》《好好生活》等创新节目。

剧集储备有近百部，涵盖《美顺与长生》《何不同舟渡》《人间有味》《玉簟秋》《欢聚》等多元题材。

但从结果看，对会员的吸引力并没有提升，前三季度最核心的会员业务收入是同此下降的。

芒果超媒设立了AIGC创新内容中心和AI产业化中心，搭建了芒果大模型、芒果灵创AIGC内容生产平台，《后西游记》就是其产物。芒果TV计划推出“灵创剧场”作为精品AIGC内容厂牌，聚焦精品女频中长剧、国风经典IP焕新，少儿动画三大差异化赛道，探索打造第二条内容供给曲线。

AI是当下的热门，不少传媒类公司都在押注AI，但这是一个预想的美好前景，能否带来实实在在的业绩增长还需要验证，而顺着概念飙涨的股价，已经包含了一部分预期。