原油刚刚交出2020年4月以来最惨烈的单周表现：布伦特原油上周重挫超16%，跌破每桶98美元，WTI徘徊在90美元附近。触发因素是民主党横扫美国中期选举后，市场押注美伊冲突不会严重升级。但矛盾的是，就在油价暴跌的同时，中东的炮火并未停歇——油轮在霍尔木兹海峡被不明弹体击中、沙特阿美办公室遭胡塞武装袭击受损。这场“和平交易”能走多远，连美国内部都在唱对台戏。

白宫的分裂表态：特朗普放鸽，鲁比奥放鹰

市场的乐观主要来自特朗普。CNN周日（11月8日）稍早援引他的话称，如果伊朗核问题谈判取得实质性进展，他“极不可能”下令发动更多打击。

但美国国务卿鲁比奥立刻泼了冷水。他淡化了结束冲突的谈判取得突破的可能性，称伊朗迄今提出的条件不可接受，有些甚至“离谱且荒唐”。两种截然不同的调门，让油价的“和平溢价回吐”显得根基不稳。

数月的谈谈打打，始终未能化解这场阻碍波斯湾能源外运的冲突。Rystad Energy地缘政治分析主管豪尔赫·莱昂（Jorge Leon）直言，民主党的大胜未必能让突破更近一步：“达成协议的更大压力，并不一定意味着协议更近了。如果看到新一轮升级，上周油价跌幅的很大一部分可能迅速逆转。”

炮火中的“正常”：油轮遇袭，出口却在恢复

周末的中东并不太平。英国海上贸易行动办公室（UKMTO）通报，一艘油轮在霍尔木兹海峡出航途中被不明弹体击中。也门胡塞武装则袭击了沙特阿美位于利雅得的办公室并造成损坏，这个欧佩克成员国随即反击，摧毁了两座导弹发射装置。

耐人寻味的是，尽管霍尔木兹海峡袭击频发，波斯湾的原油出口已恢复到接近战前水平。彭博调查显示，欧佩克成员国的产量也已回升至2月份产量的88%——供应端正在战火中“习惯性”复产。

另一条战线：乌克兰一周打掉第六座俄炼油厂

乌克兰在一周内打击了第六座俄罗斯炼油厂，对支撑克里姆林宫战费的能源基础设施发起新一轮攻势。与此同时外交也在提速：俄罗斯将派出包括副外长里亚布科夫和加卢津在内的高级别代表团，参加周二起在阿布扎比举行的美国斡旋谈判——在数月僵局之后，这被解读为莫斯科对更实质性谈判释放的开放信号。

本周焦点：三大机构月报连发

周一新加坡假期可能令亚洲交易时段交投清淡。交易员本周将密集消化三大预测机构的月度报告：周二美国能源信息署（EIA）、周三欧佩克、周五国际能源署（IEA）。在“和平预期”与“战火现实”的拉锯中，任何一份报告都可能成为方向选择的导火索。

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