通富微电是做芯片封装和测试的公司。

芯片造出来以后，还要包上一层“外壳”、接上引脚，再做检测，才能装进电脑、服务器里。这就是封装测试。

10月30日，它发布了三季报。凤凰网财经整理发现，前三季度它赚了30.61亿元，比去年增长了255.68%。

但仔细看，这笔利润里有一半以上，和封装芯片没有直接关系。

一半以上的利润，来自投资账面收益

财报里有一个数字，叫“扣除非经常性损益后的净利润”。简单说，就是把和主业无关的收入扣掉之后，公司靠自己的生意赚了多少。

通富微电的这个数字是13.78亿元。

也就是说，30.61亿元利润里，有16.83亿元和主业无关。凤凰网财经算了一下，占了55.0%。

这些钱从哪里来？主要是公司拿着的一些金融资产涨价了，账面上记成了收益。前三季度这一项有19.77亿元，而去年同期还亏了444万元。

账面收益有一个特点：资产涨价时记为赚钱，跌价时也要记为亏钱。

靠自己生意赚的钱，增长了77.10%。

也不错，但和255.68%相比，差了一大截。

定增价55元，现在股价40元

今年9月，通富微电刚刚向一批特定投资者卖了一批新股票，筹了约42.20亿元。

凤凰网财经查阅公告发现，这批股票的价格是每股55.38元。

而11月4日中午，它的股价是40.20元。凤凰网财经算了一下，买定增的投资者账面上已经亏了27.4%。

从8月18日的高点算，它的股价已经跌了43.1%。

大力扩产，借的钱也不少

通富微电正在大力扩产。前三季度，它花在厂房、设备上的钱有77.71亿元，比去年多了75.14%；正在建的工程，比年初翻了一倍。

9月底它的长短期借款加上一年内到期的负债，大约有221亿元。

账上的现金是101.25亿元，里面包括刚到账的定增募资。

利润报表很亮眼，但一半以上靠的是金融资产涨价。接下来要看的，是这些资产的价格能不能稳住，以及大力扩产能带来多少真正的生意。