廉价航空之王也扛不住了。欧洲最大廉航瑞安航空CEO迈克尔·奥利里周一(11月12日）在接受CNBC采访时发出警告：随着燃油对冲合约到期，2027年欧洲机票价格将“显著上涨”，最高涨幅可能达20%。一边是22亿美元的新增燃油账单，一边是利润下滑15%，这家以“抠门”著称的航司，已经挥起了削减成本的刀——连机组人员的配餐都要砍。

利润下滑15%，22亿美元燃油账单压顶

瑞安航空上半财年利润下跌15%，至21.5亿欧元（约合23亿美元）。压垮利润的，是那20%没有对冲的航油——这部分燃油价格翻了一倍。

“我们正面临油价大幅走高的2027年……我认为，这些成本将以大幅上涨的机票价格形式转嫁出去。”奥利里周一对CNBC主持人史蒂夫·塞奇威克表示。

他进一步解释：“过去12个月，市场上的乘客一直被（对冲合约）保护着……但那些对冲正在到期。中东局势仍然没有解决方案。今天的航油价格是每桶170美元。这是我们所有人明年都要面对的一道非常严重的成本悬崖。我相信明年整个欧洲的机票会上涨10%，甚至20%。"

瑞安航空明确表示，预计短途机票的涨价无法完全抵消明年约20亿欧元的新增燃油成本。

连机组配餐都要砍：廉航之王的“省钱三板斧”

怎么办？瑞安航空启动成本审查，招数包括：降低机组人员配餐标准、可能实施临时冻薪，以及用AI进一步提升效率。

事实上，收缩早已开始。今年9月，该公司将全年客运量目标从2.16亿人次下调至2.14亿人次，以降低冬季对未对冲燃油的敞口。目前公司预计，11月至次年3月的冬季客流量将与去年同期基本持平。

“即使是这个冬天，欧洲所有航空公司——甚至包括瑞安航空——都在削减冬季运力，这是我们多年来的第一次。”奥利里说，“我们今年冬天只会与去年持平，因为如果我们以每桶170美元的价格购买未对冲的燃油，扩张运力毫无意义。”

手里还有牌：67美元的对冲价，和26亿欧元现金

当然，瑞安航空并非毫无底气。该公司本年度已将80%的航油以每桶67美元的价格对冲——这让它在油价剧烈波动中相对免疫，也构成了对竞争对手的优势。此外，公司已对2028年至少25%的航油以每桶95美元的价格提前锁定。

财务底牌同样厚实。截至9月30日，公司持有26亿欧元现金——这还是在偿还了13亿欧元债务之后。

“我们今年已经还清了所有债务，实际上是零负债。资产负债表上有650架飞机，现金流非常充裕。”奥利里告诉CNBC。他同时点出整个行业的困境：油价波动、缺乏对冲、融资成本上升。

股价年内跌22%，他还顺手开炮：竞争对手在玩“庞氏骗局”

周一早盘，瑞安航空在爱尔兰上市的股票先是小幅走高，随后回吐涨幅转跌。今年以来，该股已累计下跌超过22%。

eToro市场分析师亚当·维特塞认为，股价反应更多反映的是投资者预期，而非数字本身：“投资者似乎早已消化了未对冲燃油和夏季票价疲软的冲击，业绩恰好落在市场共识预期之内，反而留出了解脱的空间。”他补充道，“短期盈利仍受油价和临近预订的'劫持'，但市场早盘的反弹表明，投资者愿意相信：尘埃落定之后，瑞安的成本优势会比燃油飙升更重要。"

而奥利里对同行毫不客气：“你们看，我们的一些竞争对手在搞售后回租来创造现金。他们只是在抵押自己的未来——那是庞氏骗局。"

油价的赌局仍在继续。对冲合约到期之日，就是欧洲乘客钱包承压之时。

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