战争有时是灾难，有时也是一台疯狂的造富机器。沙特国家航运公司（Bahri）周三披露的财报显示：三季度净利润同比暴增10倍，达51亿沙特里亚尔（14亿美元），而去年同期仅为5.13亿。推动这一切的，是美伊战争引发的霍尔木兹海峡危机——油轮运费与租金水平如火箭般蹿升。而在利润的另一面，是数名船员遇难、多艘船只遇袭的残酷代价。与此同时，一个更具转折意义的消息是：海湾石油出口已恢复到接近战前水平。

十倍利润的成色

利润表的结构很纯粹：公司油轮业务的销售额因运费和租船价格飙升增长了约十倍。这条横跨波斯湾的狭窄水道，战前承担着全球约五分之一的能源供应；2月底战火燃起后，运价成了风险定价的直接出口。

CEO Ahmed Al Subaey在财报声明中坦言，地区战争造就了"一个异常复杂的运营环境"——期内公司多艘船只遇袭，两名船员在袭击中殉职。这份财报的数字，是用炮火中的航程换来的。

战争经济学的另一面：出口在恢复

比利润更重要的是趋势。凤凰国际财闻汇注意到，报道描绘了一幅微妙的图景：尽管油轮袭击事件仍在发生，但它们已经挡不住海湾石油外流的恢复——

越来越多产油国重新穿越霍尔木兹海峡，部分船队依靠军方护航成队通行；

一些油轮选择关闭定位信号航行，以规避侦测；

Bahri在此过程中扮演了关键角色：协助沙特阿美提升经由海峡的原油出口；阿美甚至通过海峡外的船对船转运，向以中国买家为主的市场夺回份额——此前其东西管道9月遇袭一度停摆。

历史不会忘记的两笔账

一份季度财报，浓缩了这场战争的两副面孔：对航运公司而言，风险溢价是十年来最好的生意；对全球经济而言，海峡流量的回归（近战前水平）比运价的涨跌重要一百倍——它意味着通胀引擎的油门松了一格，也意味着和平谈判桌上的筹码正在重新堆叠。

当然，真正的终局取决于炮弹何时停止——在那之前，每一艘关闭信号穿越海峡的油轮，都是在为世界经济缴纳一笔昂贵的"战争税"，而Bahri的股东们，恰好是这门生意最大的受益人。（国际财闻汇）