资本市场下一阶段改革方向明确。10月19日，2026金融街论坛年会开幕，证监会主席吴清做主题演讲。

第一财经整理发言要点如下：

中国资产的配置价值更加凸显

吴清表示，作为国民经济“压舱石”、产业发展“领头羊”的上市公司，进一步提质增效，上半年共实现营收37.7万亿元，净利润3.6万亿元，同比增长19.5%，创近三年新高，年内分红回购2.1万亿元，是同期IPO融资和再融资的2.7倍。上市公司投资价值有效提升，不仅夯实了资本市场行稳致远的根基，更彰显了中国经济高质量发展的底气和活力。

他提到，中国宏观政策发力提效，创新动能不断释放，经济向新向优、长期向好的支撑条件和基本趋势依然强劲，资本市场运行底层逻辑已悄然发生深刻变化，中国资产的配置价值更加凸显。

坚持稳字当头，全力维护资本市场安全稳定

吴清提到，着力加强新型业务风险防范，高度警惕境外挂钩A股个股的杠杆产品等新风险点。具体举措包括：推动进一步健全适配长期投资的长周期考核机制，扩大中长期资金来源、渠道和入市方式，持续深化公募基金改革，壮大市场稳定力量。

“今天，证监会将同意首批18只主动ETF注册，将为市场引入更多增量资金。”吴清说。

同时，证监会将继续鼓励有条件的上市公司进一步加大回购增持力度，更好回报投资者。

持续深化资本市场包容性改革

吴清表示，将落实落细“两创板”改革举措，进一步完善科技企业识别筛选等机制；研究推进多层次市场改革，实施更具包容性适应性的发行上市、并购重组等制度；深化再融资改革，择机发布新修订的上市公司证券发行注册管理办法。

同时，加快推动出台上市公司监管条例，加力推进证券公司高质量发展行动。

强化依法从严，大力培育规范健康的市场生态

吴清提到，将筹建基金业运行监测中心，发布实施人工智能在证券期货业安全合规应用的意见。

同时，完善违规减持处罚规则，更加精准有效打击违规减持行为；制定发布证券市场先行赔付指导意见，更好维护中小投资者合法权益。

有序扩大市场高水平对外开放

吴清表示，将提升QFII投资运作便利度，支持境内外机构合作推出更多基于中国资产的指数和产品。

同时，支持更多外资机构来华投资展业。落实内地与香港市场“五个协同”合作新模式，加快推进人民币股票交易柜台和REITs纳入沪深港通。

此外，深入参与国际金融组织治理改革，积极推动人工智能治理、金融稳定、可持续金融等重点议题的监管合作，努力贡献更多中国方案、中国智慧。

稳步推出北证50ETF、北交所新股市值配售

吴清表示，北交所设立五年来，一批专精特新企业集聚成势，上市公司数量、总市值较开市初增长超3倍，成交额更是增长近10倍，实现了从市场新设到制度基本成型再到生态基本完善的重要跨越。

下一步，将锚定打造服务创新型中小企业主阵地，稳步推出北证50ETF、北交所新股市值配售、创新性评价标准、优化新三板分层管理等一系列举措，促进北交所新三板一体化高质量发展。