记者|彭斐
编辑|梁露月 李雨冰 杜波 校对|何小桃
国庆假期，轮胎行业的涨价函没有跟着休假。
据《每日经济新闻》记者不完全统计，国庆假期内超20家轮胎企业集中调价，其中9家短期内二次调价；9月单月涨价函超70份，涉及60余家企业，密集程度近年少见。
调价的推手是原料。9月30日，上海期货交易所天然橡胶主力合约单日上涨5.54%，年内涨超28%，处于九年高位；生意社数据显示，10月1日炭黑基准价同比上涨约59.74%，创六年新高。
然而，涨价函的密集程度，与利润表的修复速度并不匹配。2026年半年报显示，A股轮胎上市公司业绩冷暖不均，“增收不增利”成为多家企业的共同写照。随着三季报披露窗口临近，这轮涨价的“含金量”即将接受检验。
一位不愿具名的头部轮胎企业人士表示，多数轮胎厂发出涨价函后仍会配套促销，因此涨价具体落地情况尚不确定；但在原料涨幅远超产品涨幅、出口“量增价弱”的背景下，这轮涨价究竟能在多大程度上兑现为利润，成为三季报窗口期市场关注的焦点。
原料端：橡胶价格达九年高位
炭黑价格创六年新高
这已不是轮胎业年内首次集中调价。今年3月，双星将全钢胎上调3%至4%，正新轮胎自3月21日起将所有胎别提价5%，彼时行业累计涨价函已超80份；4月至5月，又有数十家企业跟进。进入9月，中策橡胶、赛轮轮胎、玲珑轮胎、通用股份、贵州轮胎等60余家企业再发70余份涨价函，多数自10月1日起执行，主流涨幅2%至5%，部分规格最高6%。
频繁调价指向原料端一轮高过一轮的行情。9月30日，上海期货交易所天然橡胶主力合约单日上涨5.54%，收报20095元/吨，为2017年3月以来首次站上2万元/吨关口；节后首日（10月8日）延续强势，收报20145元/吨，年内涨超28%，处于九年高位。生意社数据显示，10月1日炭黑基准价报11692.86元/吨，同比上涨约59.74%，创六年新高。
轮胎生产成本中，原材料占比超七成，天然橡胶、合成橡胶、炭黑三大核心原料合计占比超六成。今年以来，天胶期货从年初的1.5万余元/吨升至2万元/吨上方；据Wind数据，1至5月顺丁橡胶现货价格涨约28%，炭黑均价涨约21%。
10月9日上午，一位A股轮胎上市公司人士在与《每日经济新闻》记者交流时坦言，提价源于原材料价格上涨太多了，在此背景下，涨价成为应对成本变化的重要方式。在该人士看来，“提价就是顺价”，考虑到9月初已有调价，此次已是行业今年第四轮提价。
作为轮胎的核心原材料，天然橡胶的涨势最为突出。卓创资讯橡胶产业观察显示，6月中上旬泰国胶水收购价最高升至88.5泰铢/公斤，杯胶收购价最高达75.3泰铢/公斤，同比均涨超55%；7月底起泰国北部、东北部降雨增多，割胶不畅，原料价格止跌反弹；9月1日杯胶报71.5泰铢/公斤，同比增长41.58%。9月末，泰国东部四府约2.3万公顷橡胶园受灾，供应扰动进一步放大。
天气之外，供给弹性不足是更深层的矛盾：橡胶树从种植到开割需要6至8年，上一轮低价周期抑制了补种，主产区老龄树占比持续提升，天气扰动更容易被放大到价格上。
多位企业人士直言，调价动作反映出企业对成本高位的判断。结合调价函件，三角轮胎一位人士表示，根据原材料走势，不排除11月份继续涨价的可能。
中策橡胶9月16日将全钢产品价格上调2%至5%，10月1日再上调3%至5%；其调价通知坦言，已通过节能降耗、精细化管理消化部分成本增量，但“本轮原材料涨幅远超预期，公司难以全额承担”。万达宝通、通用股份、贵州轮胎等明确不接受预付款锁价；渠道端亦有传导迹象，吉林轮达、山东正和安等经销商主动发函调价。江苏华安的涨价函写得更直白：“轮胎价格不仅会逐渐走高，并且还会缺货。”
卖一条全钢胎倒挂80元：
涨价追不上成本曲线
涨价与成本的差距，在卓创资讯成本模型里一目了然：以一条12R22.5顺花全钢胎（65公斤）计算，8月单胎生产成本预估989.44元，较7月抬升3.37%；按当期约908.66元/条的市场售价计算，加工利润为-80.78元/条，亏损面环比扩大。
山东一家轮胎企业人士在与《每日经济新闻》记者交流时表示，更棘手的是涨幅的错配。公开信息显示，综合成本涨幅超过20%，而涨价函幅度普遍只有3%至5%，差额仍要由制造端消化。
有行业分析人士指出，全钢胎主流涨幅仅在2%至3%，成本端压力已逼近企业承受阈值，涨价能否覆盖成本上行并不乐观。上游日子同样不好过——据中国橡胶工业协会按当时煤焦油价格测算，9月炭黑全行业亏损额预计超1.2亿元，多数炭黑企业仍处于亏损或微利状态。
部分企业提前减产。隆众资讯数据显示，截至9月下旬，国内全钢胎、半钢胎产能利用率同比分别下降6.68和7.05个百分点。国元期货提醒，当前社会库存环比仅下降1.5%，本质上是“供应收缩叠加季节性去库”，而非需求端放量驱动。
需求端能否“接得住”，是涨价落地的最终变量。海关总署数据显示，2026年上半年，我国橡胶轮胎出口量达494万吨，同比增长4.9%，出口金额826亿元，同比下降1%，“量增价弱”特征明显。
在山东东营，上半年出口新的充气橡胶轮胎4736.4万条，货值122.2亿元，占当地出口总值的42.3%，出口仍是基本盘。内销市场全钢胎走货平淡，部分地区“旺季不旺”。
对此，前述不愿具名的头部轮胎企业人士向《每日经济新闻》记者表示，目前国内小厂比较困难，大厂库存较大，还有一定缓冲时间。
三季报窗口：备货厚薄的差距
出海早晚的分野
涨价函是面向市场的表态，财报则更早给出了答案。
2026年半年报显示，A股轮胎上市公司业绩明显分化：赛轮轮胎营收200.27亿元，同比增长13.88%，归母净利润21.60亿元，同比增长17.97%，毛利率提升逾2个百分点至26.99%，并推出中期分红预案；玲珑轮胎“增收不增利”，营收127.33亿元，同比增长7.80%，归母净利润仅1.01亿元，同比下滑88.13%，汇兑损失致财务费用由净收益转为4.77亿元支出，欧洲、吉林子公司均亏损；森麒麟净利润4.20亿元，较上年同期回落。国家统计局数据显示，上半年全国橡胶轮胎外胎产量6.07亿条，同比增长2%。
对三季度业绩的预期，企业口径并不一致。10月9日上午，《每日经济新闻》记者以投资者身份致电森麒麟证券部，公司人士表示，已关注到近期其他轮胎企业的涨价通知，但公司“暂时没有收到涨价计划”。对于原材料涨价的影响，该人士称，天然橡胶及原油化工相关原料价格处于相对高位，“肯定会对利润产生影响”，好在公司现货储备相当充足，“影响并不大”。该人士还表示，企业通常按生产状况提前备货，周期数月一调。
备货厚薄，直接决定企业在原料高位下的缓冲垫。但本轮涨价函多数自10月1日起执行，对三季度利润的直接增厚有限；三季度“原料高位、售价未跟”的组合，意味着多数胎企三季报仍将直面成本压力，库存成本低、备货周期长的公司相对从容。
“现在国内太‘卷’了，海外还好点。”在前述头部轮胎企业人士看来，除了企业自身规模，拉开差距的另一变量是海外产能。
比如，作为行业内最早出海的中资企业，赛轮轮胎已在越南、柬埔寨、墨西哥、印尼等地布局生产基地。海外工厂既能就近采购东南亚天然橡胶，又具备更低劳动力成本，还在部分市场出口中占据关税优势。轮胎成本中天胶占比近四成，“原料近端+关税洼地”的组合让先发企业的成本缓冲更厚。
更多企业在补课：今年1月，三角轮胎公告拟投32.19亿元建柬埔寨年产700万条轮胎基地，是其首个海外工厂；4月，中策橡胶拟投10.41亿元建越南基地一期，目标直指CPTPP成员国。中策等企业还开展了原料期货套期保值，锁定部分成本。
二级市场仍在观望。10月9日，赛轮轮胎、中策橡胶、玲珑轮胎股价仅小幅上涨，涨价函并未催生明显板块行情。
在业内人士看来，海外产能从立项到投产存在时间差，短期内难以全部转化为业绩支撑；涨价函能否在下个财报季兑现为利润修复，仍取决于终端需求能否接受这轮成本传导。随着三季报披露窗口临近，这轮涨价的“含金量”即将接受市场检验。
封面图片来源：每经媒资库（AI生成）