渤海租赁一天锁定250架飞机，Avolon把交付位抢到2036年

10月9日，渤海租赁（000415）连发公告，控股子公司Avolon旗下子公司分别与空中客车、波音签署飞机采购协议。Avolon确定采购110架空客飞机和140架波音飞机，合计250架；同时拿到100架空客飞机的购买选择权。按目录价计算，如果空客选择权全部行使，空客部分总价值约364.91亿美元，波音部分不超过269.53亿美元，两笔合计约634.44亿美元。公告明确，实际成交价在目录价基础上有一定幅度优惠，但具体折扣没有披露。

空客这边，AALL、CIT Aerospace LLC、CIT Aerospace International Unlimited Company与空客签约。确定采购的是75架A320NEO和35架A330NEO，另外获得75架A320NEO和25架A330NEO的购买选择权。若选择权全行使，150架A320NEO目录价不超过187.07亿美元，60架A330NEO目录价不超过177.84亿美元。交付预计从2026年之后陆续进行，2035年底前完成。

波音这边，AALL与波音签署《Purchase Agreement》，采购140架B737MAX系列飞机，目录价总价值不超过269.53亿美元，预计2036年底前陆续交付。波音这笔没有选择权，是实打实的确定订单。

资金来源方面，公告称将使用Avolon自有资金、自筹资金及未来经营性现金流。截至2026年二季度末，Avolon可用流动性约120亿美元。截至2026年三季度末，Avolon机队规模1092架，包括自有561架、管理32架、订单499架，这499架不含本次订单；服务全球62个国家的138家航空公司，未来24个月计划交付的现有订单中，已有89%落实租约。

这笔交易的核心，不是简单“买飞机”，而是“锁交付位”。波音和空客的产能紧张，交付排期已经排到2030年代，交付位本身成了稀缺资源。Avolon现在下确定订单，等于把未来十年的货架先占住；再拿100架空客选择权，等于给自己留了加仓的期权。市场好就行权，市场差就放弃，进退都有空间。

从机型结构看，Avolon押注的重点是窄体机。确定订单里，空客A320NEO 75架，波音B737MAX 140架，窄体机合计215架；宽体机只有A330NEO 35架。窄体机流动性好、二手市场活跃、航司日常需求大，适合租赁公司做规模和周转。宽体机是补充，不是主力。同时向空客和波音下单，也是双供应商策略，不把鸡蛋放在一个篮子里，议价时更有筹码。

对渤海租赁来说，这两笔采购对2026年本年度经营成果无重大影响，对未来经营成果有积极影响。真正业绩贡献要等飞机交付、租出去、产生租金收入之后，才会逐步释放。确定新增250架后，Avolon订单簿将从499架增至749架；如果空客100架选择权全行使，订单加选择权将达到849架，潜在机队规模超过1400架。

程序上，这两项议案已经由渤海租赁2026年第七次临时董事会审议通过，9票同意、0票反对、0票弃权。但由于按目录价计算，公司一年内购买资产金额超过最近一期经审计总资产的30%，还需提交股东会以特别决议通过。股东会定在2026年10月27日，以现场投票和网络投票相结合方式召开。

变数也不少。实际折扣没披露，如果优惠不够大，回报率会受影响；交付周期长达十年，波音的质量和交付问题、空客的产能和供应链问题，都可能拖累进度；利率、汇率、航司信用、飞机残值和地缘政治，也会影响最终收益。10月27日股东会，是下一个关键节点。过了，Avolon未来十年的扩张框架基本搭好；没过，公告还只是纸面计划。