10月8日，香港证券及期货事务监察委员会（以下简称香港证监会）、香港会计及财务汇报局（以下简称香港会财局）与香港交易及结算所有限公司（以下简称香港交易所）全资附属公司香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）发表联合声明，以应对上市发行人财务报表仅因持续经营问题而获发出“无法表示意见”个案日益增加所引起的监管关注。

联合声明就上市发行人管理层、审核委员会及核数师提出具体期望，以共同提升财务汇报的质素及可靠性，并维持投资者信心。

香港证监会、香港会财局及香港联交所表示，将继续密切监察有关情况，若发现失当行为或违规情况，将采取适当的监管、纪律处分或执法行动。倘有关情况未见显著改善，香港联交所将考虑按需要修订《上市规则》，包括规定财务报表载有仅因持续经营问题而发出之无法表示意见的上市发行人须停牌。

据香港交易所介绍，“无法表示意见”是指核数师（审计师）没有就上市发行人的财务报表发表审计意见，因而引起对相关财务报表可靠性的疑虑。联合声明强调，应对这些问题是财务汇报生态圈各方的共同责任。

2019年联交所设立制度，对于仅源于持续经营不确定性的无法表示意见，可豁免上市公司证券强制停牌。据悉，该政策初衷是为避免长期停牌损害投资者交易权利、进一步加剧企业财务危机。但近年来不少公司未能向市场充分揭示风险，反而损害投资者知情权。

联合声明显示，自2019年修订有关上市发行人财务报表载有无法表示意见或否定意见的停牌规定以来，仅因持续经营问题而发出之无法表示意见的上市发行人数目大幅上升—由修订前2017年的12家增至2025年的95家，当中65家的无法表示意见已持续超过一年，最极端个案更长达14年。此趋势引起监管机构的严正关注。

联合声明表示，管理层应以合理假设、可靠数据及切实可行的行动计划为基础，对持续经营能力作出审慎而全面的评估。审核委员会应批判性地审阅并质询管理层的评估，并积极监督行动计划的实施情况。核数师则应严谨审视相关评估，适时向管理层及审核委员会指出评估的不足之处，并具体说明发出无法表示意见的基础。

香港证监会企业融资部执行董事蔡凤仪表示：“可靠的财务汇报是投资者信心及优质市场的基石。所有相关人士必须共同承担责任，积极应对持续经营问题，包括及早采取行动、严格审视各项假设，以及作出具透明度和有实质意义的披露。这份联合声明明确指出，对有关问题置之不理或缺乏充分审视，均不可接受。”

会财局政策、注册及监督部主管黄筱晶表示：“这份联合声明突显上市发行人的管理层、审核委员会及核数师在维持香港资本市场信心方面各自担当的重要角色。各方须共同把关。核数师须履行其应有职责，执行高质素审计，为所发表的审计意见提供充分基础，并在核数师报告中清楚说明除持续经营事项外，任何可能导致发表保留审计意见的事项。”

香港交易所上市主管伍洁镟表示：“即使财务报表仅因持续经营问题而载有无法表示意见，亦可能严重影响市场质素及投资者信心。为维护金融市场诚信，上市发行人必须正视相关根本原因，采取切实可行的措施，并及时、透明地披露进展，向投资者作出充分交代。审核委员会亦应独立而严谨地监督管理层履行责任。”

编辑|程鹏 杜恒峰

校对|梁露月

封面图片来源：每经媒资库（AI 生成）