一笔暂时不用的钱，应该放在哪里？

这道曾经被认为简单的理财题，正在变得不好回答。

北京的徐女士选择了两种方式：将30万元存入银行；剩下约30万元买了黄金，但目前“亏得很惨”。她的朋友，看到存款利率一路下行，索性直接把钱放在银行的活期账户中。

4年前，30万元存进国有大行，按照三年期定期存款2.60%的挂牌利率计算，每年利息7800元。而按照目前1.25%的挂牌利率计算，同样一笔钱每年的利息约3750元。短短几年，存款的“收益”被打了对折。

以国有大行的存款为例，2025年5月份利率下调后，一年期、三年期、五年期利率分别为0.95%、1.25%和1.30%。

定期存款利率迈入“1%时代”。在资产价格波动与收益率整体下行的环境中，一场围绕“安全”的资金重新配置正在发生。

从3%以上到“1%时代”，存款告别高息

今年下半年，徐女士的一笔存款即将到期。3年前，她在一家城商行存入的三年期存款利率达3.20%。这是当时她能找到的较高存款利率了，当时大多数银行的三年期存款利率都在3%以下。近期，她咨询了解到，三年期和五年期存款的起存利率都是1.80%。

这一轮存款利率下行始于2022年。2022年4月份，央行指导市场利率定价自律机制建立存款利率市场化调整机制，银行存款利率与市场利率之间的联动进一步加强。此后，随着市场利率中枢持续下移，大型银行多次主动调整存款挂牌利率。

以建行三年期存款为例，2022年9月，该行三年期存款挂牌利率为2.60%；2023年末降至1.95%；2024年7月份降至1.75%，同年10月份进一步降至1.50%；2025年5月份降至1.25%。不到3年时间，三年期挂牌利率累计下降了135个基点。五年期存款挂牌利率也从2022年的2.65%下降到目前的1.30%。

过去，期限越长、利率越高，储户可以用流动性换取较为可观的收益。但现在，这个逻辑正在改变，不少银行的三年期与五年期存款利率持平，甚至有的银行出现利率“倒挂”。

更值得关注的是，银行正在主动压缩长期限高成本负债。此前存量的3%、4%甚至更高利率的存款逐渐到期，而新吸收存款的成本不断下降。对于银行而言，这是缓解净息差压力的重要手段。

从多家银行公布的2026年上半年业绩来看，农行的存款平均付息率为1.13%，同比下降29个基点，个人定期存款付息率从2.10%降至1.67%，下降43个基点。工行客户存款平均付息率降至1.15%，个人定期存款付息率从2.04%降至1.69%。

“存款搬家”搬了多少

2026年是高息定期存款集中到期的大年，根据多家券商发布测算，今年集中到期的中长期存款约在40万—60万亿元之间。

当银行存款只能提供1%左右的收益后，这部分庞大的低风险资金会流向哪里？券商、保险、基金等机构正在翘首以待“存款搬家”，这成为财富管理市场值得关注的变量之一。

不过，多家银行的管理层在2026年中期业绩会上提到，存款到期后的留存率较高，多数留存率在90%以上。建行副行长唐朔表示，从上半年看，建行个人客户定期存款的到期资金承接率非常稳定，承接率在90%以上；交行副行长周万阜表示，该行定期存款到期后的续存率仍保持在90%以上。定期存款客群的风险偏好整体偏稳健，即便在利率很低的情况下，他们仍倾向于将资金存在银行，认为这是安心的选择。

由此可见，一部分资金仍会继续留在存款体系。同时，在低风险的产品中，储蓄国债、货币基金、现金管理类产品、低风险银行理财、债券基金以及具有储蓄属性的保险产品，都成为存款之外的备选项。

今年初在一笔存款到期后，加上去年的年终奖到账，徐女士看到金价一路上涨，便将这部分资金投资了黄金积存金。但因对黄金市场的生疏，以及近期金价剧烈波动，目前这部分投资“亏得很惨”。面对即将到期的存款，徐女士的银行客户经理推荐了保险类产品，但是她考虑后拒绝了这个建议，还是准备办理存款。

徐女士感叹，过去依靠“无风险高息存款”获得稳定收益的时代正在远去。曾经三年期、五年期存款还能够提供3%左右甚至更高收益时，存款既是一种安全资产，也是一种具有一定财富增值能力的投资工具。而当存款利率降至1%左右后，存款的财富增值功能正在弱化，其流动性管理和资产“压舱石”功能则更加突出。

对于希望寻找“避风港”的资金而言，收益的重要性正在下降。因此，像徐女士等储户仍然在寻找大额存单、特色定存，甚至会为了几十个基点的利差在不同银行之间迁移资金。

“安全资产难寻”下，新的落脚点在何处

存款利率或仍将延续下行趋势。根据央行报告，2026年3月末住户存款加权平均利率为1.31%，其中活期存款加权平均利率为0.08%，新发生定期存款加权平均利率为1.31%。6 月末，活期存款加权平均利率为0.08%，新发生定期存款加权平均利率为 1.28%。

不过，近期部分中小银行逆势上调存款利率。今年7月份起，国有大行陆续重启5年大额存单发行，利率最高能够达到1.60%，高于同期存款挂牌利率30个基点。华夏银行、平安银行等股份制银行以及苏商银行、常熟银行等地方中小银行也逐步跟进推出相关中长期限存款产品，相应利率分别能够达到1.70%—1.85%。

9月份，微众银行将三年期存款挂牌利率由此前的1.60%上调至1.75%。此外，部分民营银行的中长期存款产品利率呈现阶段性回升。

光大证券金融业首席分析师王一峰表示，从国有大行重启5年大额存单产品发行，到地方中小银行阶段性上调存款利率，这一现象指向在市场环境变化、存款脱媒的背景下，银行强化负债管理的需要，是基于付息成本、考核指标、市场变化预期等多方面因素的考虑。

几十万亿元定期存款陆续到期之后，有些资金会选择续存，有些会进入银行理财，有些会寻找国债和保险，也有一部分资金可能逐渐增加权益资产配置。资金在移动，但避险需求并没有消失。

在“1%时代”，寻找资金的安全避风港，正在成为居民资产配置的一道新命题。