据彭博社报道，周五（9语文25日），美元指数小幅回落至101.2附近，但仍稳稳站在两个月高位——本周累计上涨超1%，创下今年6月以来首次连续两周上涨。

幕后推手，是一场史诗级的债市抛售：长期美债收益率冲上20多年最高水平，而市场对美联储进一步加息的押注正越堆越高。

欧元被摁在两个月低点1.1370，本周料将连跌三周——这是2025年底以来最差连跌纪录；英镑也在1.3220的三个月低位挣扎，面临四个月来最差单周表现。

三重火力齐发：加息预期被彻底点燃

市场的转向凶猛而果断。

上周美联储刚收紧政策，本周强劲的经济数据、新的能源供应担忧、轮番登场的鹰派官员言论，三股力量叠加，利率路径被重新定价。国债收益率飙升，美元顺势收割全球。

但美元并非没有软肋。澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh一针见血：“收益率在涨，美元却很难继续上攻——因为美国财政状况和政策不可预测性的隐忧始终挥之不去。”

全场最大意外：日元逆势大涨，特朗普亲自下场

美元狂欢中，一个“叛徒”出现了。

日元从三周低点突然反弹，兑美元大涨0.4%以上，报158.15。导火索令人玩味：日本财务大臣片山皋月透露，特朗普在本周与日本首相高市早苗的会晤中，对日元贬值表达了关切。

片山确认，这重申了7月日美联合干预汇市的共同立场，她与财长贝森特将保持密切沟通——警告意味，毫不掩饰。

高盛随即行动：将12个月美元兑日元预测从165大幅下调至150，理由是“额外干预的风险将限制上行空间”。

讽刺的是，尽管今日反弹，日元本周仍将录得第二周下跌——市场此前认定，日本央行加息至31年高点的步伐“鹰派得还不够”。

利率棋局的另一枚棋子：澳洲加息进入“最后一枪”

澳元的处境则微妙得多。

市场普遍预期，澳洲联储下周将加息25个基点至4.60%——接近15年来的最高水平，而这将是本轮紧缩周期的最后一次加息。

澳元微涨至0.7018，纽元持平于0.5659——在全球加息竞赛的尾声，谁先发完最后一枪，谁就能喘口气。

美中闭门会谈无突破，人民币静观其变

离岸人民币周五持平于6.715。华盛顿的中美元首会晤闭门讨论了AI、贸易、中国台湾、伊朗战争等棘手议题，未现突破性信号。

汇率市场的沉默，或许正是暴风雨前的安静。

强美元的表面下，裂缝正在扩大

收益率20年新高、美元连涨两周、欧元英镑齐刷刷倒地——表面看，美元正重回“唯一避风港”的王座。

但细看内里：财政赤字挥之不去、政策摇摆不定、特朗普亲自盯上日元汇率、日美随时可能再度联手干预——这场汇率战争，远未到终局。

而下一个引爆点，可能就藏在下周的美联储讲话里。（国际财闻汇）