凤凰网财经讯9月16日，“凤凰湾区财经论坛2026”在广州举行。本届论坛由凤凰卫视、凤凰网主办，中国上市公司协会提供指导支持，以“新智能新开放”为主题，汇聚政府代表、专家学者、企业领袖及投资界人士，共同探寻智能时代的产业新机遇与开放发展新路径。
今年，香港首度超越瑞士成为全球财富管理中心。这一历史性“登顶”，发生在全球地缘政治持续震荡、俄乌冲突未歇、中东局势紧张、美国关税压力反复的复杂背景之下。
香港为何能逆势上位？下一步又将如何实现“跃升”？美国银行（中国）有限公司中国区行政总裁王伟，私人财富管理公会行政总裁、董事总经理丘沅云及毕马威中国香港特别行政区资产管理合伙人高思敏，围绕“香港跨境资产管理的新蓝图”展开圆桌对话。
三位嘉宾普遍认为，香港的独特优势依然突出，机遇大于挑战，但要在不确定环境中继续“登顶”和“跃升”，仍需在政策、产品、人才、合规与科技赋能上持续突破。
一、香港面临怎样的发展机遇？
在当前地缘政治不稳定、全球资金流向分化、市场波动加剧的环境下，香港面临怎样的发展机遇？王伟首先给出乐观判断。
她表示，香港拥有一个非常独特的地位，即连接中国内地与东西方的重要桥梁。从资金流动角度看，香港长期是中国资金出海的第一站。随着企业出海和资金跨境流动增加，香港作为第一站具备得天独厚的条件。与此同时，香港又是海外资金进入中国、进入亚洲的重要平台。亚洲在人工智能、医药制造、先进制造、基础设施建设、产能建设等领域的发展，为全球投资者提供了大量机会，而香港正好提供了高效对接平台。所以，对香港而言当前面临一个特别好的机遇。
不过，王伟也坦言，机遇与挑战永远并存。资金管理的人才配备、内地与香港两地监管的认可、基础设施的完善，都是潜在且不可避免的挑战。更重要的是，利率和宏观市场波动会对整个资产管理规模带来动态调整压力。但她强调，总体来看，机遇永远大于挑战，对香港未来前景非常看好。
香港私人财富管理公会行政总裁兼董事总经理丘沅云指出，香港被称为“super connector”，即“超级联系人”，正体现了内联外通的作用。对内，香港帮助内地客户考虑海外资产配置；对外，香港让全球其他投资者走进香港，观察内地当前发展，如AI、新能源等领域的发展与资产配置机会。
丘沅云还谈到，科创发展催生了新一代企业家，也带来了新一批海内外高净值客户。配合不同配置需求的客户群，将令香港更有竞争力。
谈到新加坡、迪拜等其他金融中心时，丘沅云表示，香港与它们的优势并不相同。香港通常更重视内地及台湾等地客户，新加坡则更聚焦周边区域。近期中东局势不稳定，在资金流入方面，香港与新加坡各有机会，因为各自优势不同，形成一种良性竞争关系。
毕马威中国香港特别行政区资产管理合伙人高思敏则重点强调了政策推动带来的机遇。她指出，当前尤其值得关注的是政府即将出台的基金免税税务优惠改革。该改革将增加香港基金投资可以免税的产品类别，包括私募信贷、固定收益、债券投资以及海外地产项目。更关键的是，基金管理公司和团队也能受益，其从基金赚取的表现费收入和附带权益都可得到免税处理。
高思敏指出，这不只是一项免税优惠，更关系到能否吸引更多基金在香港成立，以及专业人才能否落户香港。对于香港巩固地位，这是一个非常重大的机遇。
二、理财通3.0：额度、产品、区域与互联互通生态
作为加强区内资金流通与联动的成功金融创新政策，跨境理财通正迎来升级窗口。目前，香港与内地监管部门正加紧磋商跨境理财通3.0，产品扩容、参与主体放宽、额度提升等方向备受市场期待。随着更多来自内地尤其是大湾区的中长期资金入场，香港资管行业的客户结构和产品逻辑将如何变化？哪些方面更容易突破？
高思敏表示，跨境理财通是一项非常成功的金融创新政策，加强了区域内的资金流通和联动。未来，在投资者保护得到保障、风险管理得到保障的前提下，可以丰富产品类别，增加客户体验度和便利度。她强调，这不单单是扩大规模，更希望满足那些更专业、在资产规划方面有更长期规划的投资者需求。自跨境理财通最早成立以来，99%的南下资金高度集中于银行存款，但到目前为止，已有30%至40%投放到基金产品类别，说明投资者对产品的需求和认知度逐步提升。
丘沅云从私人银行角度提出三个核心点。第一是金额。目前跨境理财通个人投资者额度为300万元人民币，对私人银行帮助并不大，因为私人银行开户门槛至少是100万美元。希望额度能接近私人银行开户门槛，从而帮助更多高净值客户使用理财通。第二是产品。理财通刚出台时产品比较稳健，如果条件成熟，可以考虑增加一些中风险产品。第三是覆盖范围。目前只有粤港澳大湾区可以应用，成熟之后可考虑扩展到其他城市，使互联互通不再只是一个区域性政策，而是更加完善。
王伟则从市场角度强调产品的重要性。她指出，随着投资者多元化、多样化以及投资能力进一步增强，产品本身要更加丰富，包括全球配置和不同产品。不同投资者承担风险的能力不同，不能因为怕风险就“一刀切”，而应针对不同投资者设计不同产品，设计不同区域配置或资产配置，这才符合投资者需求。其次，让合格投资者更便利地进入市场。另外，市场便利性，让投资者感觉到投资是便利的，这涉及市场机制、市场基础设施是否完善，以及市场给客户提供的风险保护是否足够。
王伟强调，跨境理财通并不是简单看能拿到多少钱来做投资，而是更进一步促进粤港澳大湾区金融市场的融合和互联互通。她相信，随着互联互通机制不断完善，从股票通、债券通、互换通到理财通，这条路会越走越宽。
三、资产配置、税务与AI：不确定环境下的新课题
在全球资金流向并不乐观的背景下，哪些资产类别值得重点关注？王伟带来了最新的基金经理调查报告，该调查于9月15日发布，覆盖190位全球投资经理，管理资产约5190亿美元。报告显示，投资经理对全球宏观经济增长和AI投资仍然积极看多，低配债券，超配股票。
王伟提到，债券利率波动较大，受伤者较多。投资者对债券利率“无序波动、无序上升”的状态感到苦恼，因此目前基本非常低配债券，形成“anything but bonds”，即除了债券以外的所有其他资产。股票仍被超配，现金持仓从之前的3.5%升至3.9%，表明大家比过去稍微谨慎，但依然没有达到市场中性。总体而言，市场情绪仍然饱满，股票依然在“KTV”，债市还在“ICU”。
王伟进一步分享，调查显示大部分投资人认为美国经济是“no landing”，即不着陆，而非硬着陆或软着陆，约55%的投资人认为它还在天上飞。这也是市场维持“KTV状态”的因素之一。投资者预期未来12个月企业盈利将实现两位数增长，持此信心的投资者比例是2021年8月以来最高。目前最拥挤的交易是做多全球半导体行业，比例达53%。最大的尾部风险是债券收益率无序上升，约33%的投资者这样认为。此外，大型AI企业资本支出风险也被视为最可能到来的风险之一，占比约42%。
税务问题同样受到关注。高思敏回应近期“内地人士在香港购买保险需要缴税”的热点时，首先澄清，内地税务居民需要就全球收入征税，这是没有改变的原则。对于个别保单的税务安排，要按照专家意见以及税务法例的应用来判断。她认为，这一事件并没有影响香港保险产品对内地居民的吸引力。因为对内地居民来说，来香港购买保险，最看重的价值是可以做比较多元化的投资、财产规划以及财富传承，这些基本元素都还在。
高思敏提醒三个认知误区：第一，单纯觉得境外交易、境外投资就可以免税，这是错误理解；第二，以为保单在香港购买，就忽略投保人和受益人本身的税务居民身份及申报责任；第三，只着重于购买保单时点的产品比较，却忽略退保、理赔、转让、传承等后续流程的考量。她给出三点建议：一是理清所有相关人士的税务居民身份；二是熟悉产品属性、未来现金流和长期目标，避免用长期产品做短期交易；三是在买入、持有、收益或理赔等每个阶段保留充分资料，有需要时咨询专业人士的法律和税务意见，保障合规。
AI对财富管理行业的冲击与机遇，也是论坛热议话题。丘沅云表示，客户可能把AI作为投资咨询首选，但从行业角度看，AI不能取代投资顾问。
丘沅云认为，AI可以用于重复性较高的工作和处理大量计算。但在投资建议和产品推荐方面，本地监管机构对AI使用很有保留，因为如果客户投资出问题，不能找AI负责，必须由人对每笔投资建议负责。因此，行业应采用人工复核路径，用AI赋能。